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孫正義無言以對，只能尷尬地抱著黃仁勛，做抱頭痛哭狀。雖然他并沒有真哭，但心里卻是異常懊惱和苦澀。

如果你問孫正義，過去幾年最后悔的決定是什么？這位億萬富翁的心里一定會立刻浮現兩件事：沖動投資WeWork以及隨后導致的拋光英偉達持股。每次在公開場合提到這兩件事，商界巨子和投資大亨孫正義都會滿臉苦笑。這兩個決策，讓他錯失了將近2000億美元。

周三在日本東京舉辦的英偉達AI峰會，重頭戲絕對是黃仁勛和孫正義兩位科技行業領袖同臺對話。從今年開始，英偉達在全球數地舉辦AI峰會，召集行業領袖、技術專家、研究人員共同商討AI行業發展方向。

黃仁勛在東京辦活動，當然少不了邀請日本科技巨頭軟銀創始人兼CEO孫正義。黃仁勛還是那件標志性的皮夾克，孫正義也還是那身舒適的小套衫。這兩位花甲之年的商界領袖已經相識多年，過去十年更是交往密切，彼此進行了諸多交易，頻頻去對方的活動站臺。

兩次決策讓孫正義追悔莫及

黃仁勛在引薦孫正義時，給了老朋友極高的評價。“他是這個世界獨一無二的創業家和創新者，他有著獨到慧眼可以識別出每個時代的贏家并與其合作。是他將比爾蓋茨和楊致遠帶入日本市場，是他幫助阿里巴巴給中國帶來了云計算，也是他將喬布斯和iPhone帶入了日本。”

兩人的關系非常好，以至于禮節性吹完孫正義之后，黃仁勛就開始拿老朋友開涮，“你們可能不知道，孫正義一度是英偉達的最大股東”。他說的是事實，軟銀一度持有英偉達高達5%的股份。

突然爆出這段往事，孫正義當下無言以對，滿臉尷尬地他只能直接抱住黃仁勛，假裝痛哭狀。黃仁勛也大笑摟著孫正義說，“我們一起哭好了。”但在后來談話過程中，黃仁勛又戳了孫正義一下，“你能相信嗎，如果你現在是英偉達的最大股東？”

孫正義再次做抱頭狀，滿臉哭笑不得。這絕對是孫正義輝煌投資生涯里最丟人的決策。2017年軟銀在英偉達的股價低谷，從公開市場收購了英偉達近5%的股份，只花費了7億美元，就成為英偉達的最大股東。然而，僅僅兩年之后，軟銀就悉數拋售了這些持股，套現了33億美元。

從當時的角度來看，這是一筆回報相當不錯的投資。但如果軟銀持有這些股份到現在，那么將價值近1800億美元。換句話說，軟銀在AI時代到來之前拋光了英偉達股份，完全錯過了后者在AI時代的飆升，也錯過了兩百多倍的投資回報。

孫正義每次提到這件事，都是掩飾不住的懊悔莫及。他在今年7月的軟銀股東大會上又一次公開自責，“每次想到這些錯失的機會，真是令人沮喪。我幾乎是含淚賣掉英偉達股票的，錯失了這么大的魚。”

孫正義如此欣賞黃仁勛，也非常看好英偉達的增長前景，那為什么還要含淚賣掉英偉達股票呢？這是在為孫正義的另外一個“無言以對和后悔莫及”投資決定買單。

2018年底，孫正義主導軟銀開始大舉投資共享辦公創業公司WeWork。盡管WeWork瘋狂擴張之后，財務報表已經亮起了紅燈，但投資全靠直覺的孫正義還是決定毅然跳進這個大坑，在WeWork估值最高的時候（470億美元）承諾投資100億美元。

但令孫正義大跌眼鏡的是，就在軟銀投資之后，WeWork馬上就開始財務暴雷，估值也開始自由落體，而作為最大股東，軟銀被套得毫無辦法。幾年后隨著WeWork的破產，軟銀的100多億美元投資基本是血本無歸。投資WeWork的錢還是來自于拋售阿里巴巴剩余股份。

2019年底，孫正義和馬云在東京大學的對話時，提到自己的投資之路時感慨，“自己膽子太大了，所以有時候會虧很多錢。”他的臉上滿是苦笑，那年單是投資WeWork就虧了70億美元。

或許他當時還沒有想到，自己為了給錯誤買單，會造就后來更大的遺憾。由于投資WeWork和Uber等企業頻頻遭遇巨虧，那年軟銀愿景基金財務報表非常難看，他不得不拋售一部分其他投資來平賬，而回報還算不錯的英偉達持股就成為了犧牲品。

盡管孫正義“短見”拋售了英偉達持股，為此前的沖動投資買單，完全錯過了英偉達在AI時代成為全球市值最高企業的巨大回報，但是孫正義收購的Arm也同樣坐上了AI的大風口，讓一度灰頭土臉虧到不敢見投資者的孫正義再度翻身。

悉數拋售英偉達股份，讓軟銀錯失了1800億美元的投資回報，如果再加上此前投資WeWork損失的100多億美元，相當于孫正義在2019年錯失了將近2000億美元的投資。

黃仁勛拒絕私有化英偉達建議

在被黃仁勛損了一道之后，孫正義也曝光了兩人另外一段少為人知的往事。在孫正義的提醒之下，黃仁勛向臺下觀眾透露，孫正義十年前曾經提議出資幫助黃仁勛將英偉達私有化，但自己卻拒絕了對方的好意。黃仁勛笑著說，“現在是我后悔了。”

那是2016年8月，軟銀剛剛斥資320億美元收購英國芯片設計商Arm。當時孫正義表示，收購Arm是為了投資物聯網的未來。剛剛拿下移動處理器時代基石企業的孫正義，又雄心勃勃地將目光投向了圖形處理芯片的領頭羊英偉達。他想把英偉達和Arm這兩家公司合并，打造成一家超級芯片企業。

那個時候英偉達還沒有迎來AI時代的風口，核心業務還是規模有限的游戲市場，市值甚至只有400億美元。以孫正義和軟銀的實力，收購Arm之后順手再拿下英偉達，也并不是什么難事。

但直接收購英偉達或許會遭遇好友的抵制，畢竟這是黃仁勛親手創辦和領導了幾十年的企業。1993年，黃仁勛和兩位朋友在圣何塞的一家Danny’s快餐廳創辦了英偉達，探索圖形處理芯片的未來機遇。后來的幾十年時間，黃仁勛一直領導著這家企業，已經是硅谷在職時間時間最久的CEO。

當年硅谷還不流行超級投票權的結構，芯片行業又有著巨大的融資需求，所以英偉達的股權結構非常分散，黃仁勛僅僅持有英偉達3.5%的股份和投票權，軟銀持股5%就是最大股東。直到今年英偉達市值飆升，黃仁勛個人資產才突破千億美元，成為全球華人首富。不過，投票權低并不影響黃仁勛對英偉達的掌控權，他已經與這家企業完全融為一體。

黃仁勛當然不會愿意出售苦心打造的公司，更不可能放手。他此前還曾經婉拒了擔任臺積電CEO的邀請。據臺積電創始人兼CEO張忠謀回憶，2013年他曾經親自請黃仁勛，希望對方可以接替自己領導臺積電。因為當時82歲的張忠謀對臺積電內部提拔還不夠放心，認為兼具遠見和執行力的黃仁勛是最好的人選。

當時臺積電的市值超過千億美元，是英偉達的將近十倍。張忠謀覺得黃仁勛可能會感興趣。但黃仁勛覺得自己沒有能力同時領導兩家相隔萬里的企業，更擔心影響英偉達的增長前景，因此婉拒了張忠謀。后者只能選擇讓魏哲家和劉德音擔任聯席CEO，自己又看了五年才完全退休。

幾年之后，黃仁勛又再次婉拒了孫正義伸出的橄欖枝。孫正義的提議非常體面：自己借錢給黃仁勛，讓他將英偉達私有化，這樣黃仁勛依然領導英偉達，而后再將英偉達和Arm合并。

黃仁勛笑著回憶說，“孫正義當時對我說，’市場并不了解英偉達的價值，你們的未來無可限量。你們的痛苦可能會持續一段時間，因為你們是在對未來投資，所以讓我給你錢買下英偉達吧’。”皮衣男子接著笑說，“是的，孫正義想借錢給我，把英偉達私有化。現在我后悔沒有要他的錢。”

很難想象，如果黃仁勛真的拿了孫正義的錢，將英偉達私有化，并且與Arm合并，現在會是怎樣的情形。或許黃仁勛不愿意英偉達正常的發展軌跡受到影響，因此婉拒了孫正義將英偉達私有化的提議。而且私有化之后，英偉達的真正老板是孫正義，而黃仁勛也不愿意自己親手創辦并領導了幾十年的企業變成軟銀旗下公司。

盡管愛穿皮衣的男子拒絕了軟銀的私有化提議，但是他卻沒有忘記孫正義提到的英偉達和Arm合并的計劃。四年之后，英偉達宣布斥資400億美元收購Arm，實現了當初孫正義的想法，但絕對男主角變成了黃仁勛。

這筆收購立刻震撼了整個科技行業，因為Arm的芯片設計幾乎是整個移動領域的基石。盡管英偉達承諾會繼續保持Arm的開放授權模式和客戶中立性，但還是遭到了美國反壟斷監管部門的訴訟反對，在堅持了一年多時間之后，最后不得不在2022年初放棄收購Arm的計劃。

沒出售Arm讓孫正義迎來AI春天

沒有成功出售Arm，反而讓孫正義迎來了翻身資本。因為2022年底，隨著OpenAI發布ChatGPT，生成式AI的大風口來了。Arm的物聯網故事沒有兌現價值，反而在AI時代迎來了價值爆發。

正如Arm CEO在上市時所說，“我們在云數據中心和汽車行業有著廣闊的增長。而在向基于AI運算的轉型過程，Arm更處于中心位置。Arm的芯片設計不僅在幾乎每一部智能手機之中，更處于每一個電動車和數據中心中。很難找到一個沒有Arm設計芯片的AI設備。“

去年9月，Arm成功再次上市一路走高，目前市值已經突破了1400億美元。孫正義十年前這筆310億美元的天價收購，終于在AI時代迎來了收獲季節。AI時代的到來讓孫正義再次燃起了冒險的熱情。他去年夏天表示，軟銀將從防御模式轉入出擊模式，在AI領域尋求投資機遇，計劃投資超過百億美元。

OpenAI是孫正義最渴望的投資對象。據他自述，自己不僅是ChatGPT的重度用戶，更天天“騷擾”OpenAI CEO奧特曼。在等待了近一年時間之后，孫正義終于得到了投資機會。就在這個月，OpenAI完成66億美元的新一輪融資，公司估值達到1570億美元，而軟銀也參投了5億美元。

除了投資AI公司，孫正義還有一個更大的規劃：軟銀通過收購Graphcore、支持Arm自研AI芯片以及與英偉達合作等多種方式，積極布局AI芯片領域，力圖在這一快速發展的市場中占據一席之地。

今年7月，軟銀收購了英國AI芯片設計公司Graphcore。據報道，收購金額在5億美元左右。隨后Graphcore開始了大舉擴張，彰顯出軟銀在AI芯片領域的擴張野心。而Arm要在明年年初推出AI芯片，并在明年晚些時候實現量產；最初的代工伙伴是英特爾，后來又改成了臺積電。

Arm要做芯片，是為了挑戰英偉達在AI芯片市場的領先地位。這也意味著孫正義和黃仁勛會變成競爭對手。當然，兩位科技行業領袖的關系有競爭也有合作。

就在此次AI峰會上，軟銀和英偉達宣布在日本一系列AI項目上的合作。軟銀的電信部門將獲得使用英偉達最新Blackwell芯片，以構建超級計算機，孫正義試圖借助AI熱潮。除了超級計算機，軟銀還將使用英偉達芯片通過蜂窩網絡提供AI服務，適用于自動駕駛車輛遠程支持和機器人控制等應用。

“我們會大量采購你的芯片，”孫正義笑著對黃仁勛說道。